投资大模型就一劳永逸了？更多的机会可能在这里

人工智能进化的道路上，少不了资本的支持与陪伴。7月7日，在2023世界人工智能大会投融资主题论坛上，一场关于AI投资机会的讨论火热进行。

AI概念近期在资本市场十分火爆，中欧基金基金经理王颖认为这是几个因素叠加的结果——AI是不能忽视的产业变革，尤其是身边日新月异的变化，给投资者的冲击感强烈。同时，无论A股和美股，成长性资产都很稀缺，而AI这样一轮大的产业变革会催生很多成长性资产。此外，在今年市场环境下，AI行业的确定性更高，投资者在这一领域的投资风险偏好就会更大一些。

一片火热之中，需要一些冷静的声音。在清华大学教授、智能产业研究院（AIR）院长、中国工程院院士张亚勤看来，现在的AI有点像98年刚刚起步的互联网，机会和泡沫并存。正如2000年互联网泡沫破裂一样，AI可能也会经历这一个阶段。但是互联网本身并不是泡沫，当互联网改变了生活工作方式之后，真正有实力、有价值的好公司会脱颖而出。AI也是一样，浪潮中一定会涌现出很多了不起的公司，但也会有一部分公司在这个过程中消失。

有鉴于此，从投资的角度，中金公司原总裁兼首席执行官、清华大学管理实践访问教授朱云来也建议，要对AI行业有一个系统性的关注。对于AI，不投是失败，但是投了也并不是高枕无忧。既然目前整个行业都是在探索，那就不能保证所有人都成功。“一下很多探索会涌起来，一下很多泡沫又会爆掉，但最终在互相作用中，行业的确会产生系统性的进步。”朱云来解释，“所以投资者需要不断调整投资，要在行业中占一点位置，又不能觉得它很牢固，而是随时在进程中调整投资策略。”

那么，对于投资者和创业者而言，目前在AI行业中炙手可热的大模型，还是机会吗？

“大模型并不能一劳永逸，具体场景功能的实现需要依靠垂直领域的发展。”九合创投合伙人王啸认为，企业没有必要挤在大模型的赛道里，和大厂直接竞争。“把大模型进行产业化落地，是未来3至5年非常重要的一次结构性机会。”

张亚勤也是类似观点，他把横向的大模型比喻成为AI的一个操作系统，有了这个操作系统之后，还需要面向行业的垂直精准模型，在上面可以开发新的应用。就像手机一样，现在有安卓、iOS等平台，在各个平台上则有非常丰富APP，未来大的机会就在大模型的这些APP上。

其实，除了大方向上的机会，投资者更看重的，还是创业者本身。云启资本合伙人陈昱认为，资本青睐的创业者要具备三个特质——一是要有新的知识结构，可以适应这个不断变化的时代。二是要有野心，以前AI解决的只是小问题，现在都在解决更宏大、路径没有明确的问题，他需要有野心去实现。三是融资能力强不强，大模型是很烧钱的，创业者能否把自己的愿景清晰地表达出来，让投资人相信和认同，也非常重要。

但与会的创业者也直言，想要被投企业在竞争中脱颖而出，资本需要有更大的耐心。出门问问CFO孙君博说，AI企业的痛点，在于大家都希望三到五个月出项目，但现实是很多团队只能三到五年出成果。他认为，chatGPT的出现不是偶然，硅谷的资本容忍度比较高，他们可以接受被投企业几年没有产品和客户，这样的资本才能支持有野心的公司做出来。“我们希望国内的资本多一些容忍度，陪伴企业的时间更长一些，做时间的朋友。”

题图来源：图虫 图片编辑：笪曦

来源：作者：刘惠宇 张杨